Le vendredi 6 décembre 2024, les marchés ont connu une journée mouvementée avec une baisse notable des cours de l’or. Malgré un contexte politique et économique instable en Europe et des prévisions de baisse des taux d’intérêt, l’or poursuit sa tendance baissière, marquant sa quatrième semaine de déclin sur cinq.
Un Marché Contrarié par des Tendances Globales
Les troubles politiques en Europe, notamment l’effondrement du gouvernement français et l’annulation controversée des élections présidentielles en Roumanie, n’ont pas suffi à inverser la tendance baissière de l’or. Les marchés semblent également ignorer l’instabilité en Asie, comme la récente imposition temporaire de la loi martiale en Corée du Sud.
Aux États-Unis, les chiffres de l’emploi pour novembre 2024 révèlent une croissance impressionnante avec 21,9 % de créations de postes en plus par rapport au mois précédent. Cette hausse, accompagnée d’une croissance annuelle stable des salaires à 4 %, renforce la confiance des investisseurs dans l’économie américaine. Résultat : une augmentation des actions et des obligations, mais une pression supplémentaire sur l’or.
L’Impact des Politiques Américaines
Le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche en janvier 2025 s’accompagne de nouvelles mesures protectionnistes, notamment une taxe de 10 % sur les importations. Cette annonce a entraîné une ruée sur les lingots d’or et d’argent, particulièrement avant l’entrée en vigueur de ces taxes. Les importations de lingots aux États-Unis ont donc bondi, mettant sous pression les infrastructures logistiques et les stocks internationaux, notamment à Londres.
Cependant, malgré cette demande accrue, le prix de l’or a chuté, atteignant 2614 \$ l’once Troy, soit une baisse de 0,7 % par rapport à la semaine précédente.
Le Rôle de la Réserve Fédérale
Les anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale jouent également un rôle clé. Les paris sur une nouvelle baisse des taux directeurs de 0,25 % lors de la prochaine réunion ont augmenté, atteignant une probabilité de plus de 90 % selon l’outil FedWatch du CME. Cette perspective contribue à maintenir les rendements obligataires à des niveaux bas, avec le taux des bons du Trésor américain à 10 ans tombant sous les 4,14 %, un plus bas depuis près de quatre semaines.
Le Cas de l’Argent : Une Tendance Opposée
Contrairement à l’or, l’argent affiche une performance positive cette semaine. Le cours de l’argent s’est fixé à 31,12 $ l’once Troy à Londres, enregistrant une hausse hebdomadaire de 1,4 %. Ce dynamisme est notamment porté par les importations massives aux États-Unis pour satisfaire les besoins des industries, notamment dans le secteur photovoltaïque.
De plus, les flux vers l’ETF iShares SLV, principal fonds adossé à l’argent, ont augmenté, atteignant leur plus haut niveau depuis deux semaines, tandis que le GLD, équivalent pour l’or, connaît un déclin continu.
Que Réservera 2025 ?
Alors que les incertitudes géopolitiques et économiques persistent, les investisseurs scrutent avec attention les perspectives pour l’or et l’argent. Les politiques protectionnistes américaines, les tensions internationales et les ajustements de la Réserve fédérale continueront de façonner les marchés. L’année à venir s’annonce déterminante pour les métaux précieux.
