Le marché de l’or démarre la semaine sur une note prudente. Après avoir touché un pic hebdomadaire à 3 369 dollars l’once, le métal précieux recule légèrement, pris en étau entre la force du dollar et un climat géopolitique et monétaire tendu.
Un recul technique après un pic hebdomadaire
L’or cède un peu de terrain en début de semaine, revenant sous les 3 369 dollars atteints lors de la séance asiatique. Ce léger repli intervient après un rebond marqué la semaine dernière, amorcé depuis un creux mensuel.
La remontée du dollar américain, portée par la hausse des rendements obligataires, freine la progression du métal jaune. L’effet de cette reprise compense l’impact baissier du dernier rapport sur l’emploi américain, publié vendredi.
Les marchés parient sur une baisse des taux dès septembre
Malgré la vigueur du billet vert, les investisseurs gardent les yeux rivés sur la Réserve fédérale. La perspective d’une réduction des taux d’intérêt dès septembre gagne du terrain.
Une telle décision soutiendrait l’or, actif qui ne génère pas de rendement mais gagne en valeur lorsque les taux réels reculent.
La situation est d’autant plus surveillée que la Fed traverse une phase d’instabilité interne :
Démission d’Adriana Kugler, gouverneure de la Fed,
Renvoi du directeur du Bureau of Labor Statistics par Donald Trump après des chiffres d’emploi décevants.
Ces événements renforcent les doutes sur l’indépendance de la banque centrale américaine.
Emploi en berne et regain d’intérêt pour les valeurs refuges
Le rapport sur l’emploi de juillet a surpris :
73 000 créations de postes, loin des 110 000 anticipées,
Révisions à la baisse des données précédentes,
Taux de chômage en hausse à 4,2 %, avec un taux de participation qui recule à 62,2 %.
Ces signaux confirment un ralentissement économique qui pourrait pousser la Fed à assouplir sa politique monétaire. Dans ce contexte, l’or renforce son attractivité.
Géopolitique : Washington montre les muscles
La situation internationale vient amplifier cette recherche de sécurité.
À la suite de déclarations provocatrices de Dmitri Medvedev, Donald Trump a ordonné le déploiement de deux sous-marins nucléaires près des eaux russes.
Ce geste, dans un contexte déjà explosif avec la guerre en Ukraine, incite les investisseurs à se tourner vers des actifs défensifs, l’or en tête.
Les niveaux techniques à surveiller
D’un point de vue graphique, plusieurs zones clés se dégagent :
3 338 $, correspondant à la moyenne mobile 100 périodes sur H4, qui agit comme support,
3 320 $, seuil de vigilance pour un éventuel rebond,
3 300 $, frontière psychologique dont la cassure pourrait relancer la pression vendeuse.
À la hausse, une percée au-dessus de 3 370 $ ouvrirait la voie vers 3 400 $, voire 3 435 $, avec en ligne de mire les sommets historiques à 3 500 $.
Un marché sous haute tension
Entre dollar ferme, incertitudes monétaires et tensions nucléaires, le marché de l’or évolue dans une zone à forte volatilité.
Pour les investisseurs, le seuil des 3 300 dollars reste la ligne à défendre.
Les prochains mouvements dépendront largement :
des annonces de la Fed,
de l’évolution des indicateurs macroéconomiques,
et de tout nouvel épisode géopolitique susceptible de raviver la demande de sécurité.
