Les 10 Points Clés à Retenir : 

Corrélation Inverse entre Rendements Réels et Prix de l’Or

1.La forte corrélation inverse observée historiquement entre les rendements réels américains et le prix de l’or semble appartenir au passé. Malgré une hausse des rendements réels, le prix de l’or continue de grimper, marquant une nouvelle dynamique sur le marché de l’or.

2. Rôle des Banques Centrales
Les banques centrales jouent un rôle crucial dans la demande d’or, une demande peu sensible aux fluctuations de prix. Elles ont ainsi potentiellement établi un plancher pour les prix de l’or, soutenant le marché de manière significative.

3.Militarisation de la Monnaie Fiduciaire
La confiscation des réserves russes et des avoirs des oligarques en 2022 a éveillé de nombreux États et riches particuliers, notamment dans les pays du Golfe, en Russie et en Chine. Les destinations traditionnelles pour l’épargne des marchés émergents, telles que l’immobilier de luxe à Londres ou New York, sont désormais perçues différemment.

4. Rareté des Actifs Refuges
La liste des actifs refuges liquides se réduit, augmentant l’importance de nouveaux et anciens refuges. L’or demeure une valeur refuge incontournable dans ce contexte de raréfaction des alternatives.

5. Gain d’Or des Marchés Émergents
Contrairement à la « fuite de l’or » des années 1960 aux États-Unis, les marchés émergents, avec la Chine en tête, enregistrent aujourd’hui des gains substantiels en or. Le pouvoir de fixation des prix se déplace progressivement vers l’Est, réduisant l’influence des investisseurs occidentaux.

6. Changement Climatique Monétaire
Les largesses budgétaires compromettent gravement la viabilité de la dette des pays occidentaux. La hausse explosive des charges d’intérêt préfigure les limites de la soutenabilité de la dette, signalant des défis financiers à venir.

7. Stagflation 2.0
La fin de la Grande Modération annonce l’ère de la stagflation 2.0. Les chocs périodiques sur l’offre entraîneront des fluctuations accrues de l’inflation, exigeant des stratégies économiques adaptées.

8. Fin du Portefeuille 60/40
La corrélation positive entre actions et obligations, associée à des taux d’inflation plus élevés, signifie que les obligations n’offrent plus la protection attendue lorsque la croissance ralentit. Cette transformation appelle à une réévaluation des stratégies d’investissement traditionnelles.

9. Objectif d’Inflation de 2% en Question
Le sacro-saint objectif d’inflation de 2% n’est plus intouchable. Les banques centrales occidentales envisagent désormais ouvertement des politiques monétaires moins restrictives avant même que cet objectif soit durablement atteint.

10. Faible Affinité pour l’Or chez les Investisseurs
Une grande partie de la communauté des investisseurs, en particulier aux États-Unis, montre peu d’intérêt pour l’or. Environ 71% des conseillers en placements allouent moins de 1% de leurs portefeuilles à l’or, témoignant d’un désintérêt similaire pour les valeurs minières aurifères, en raison de performances décevantes.

Le rapport « In Gold We Trust 2024 » est une lecture essentielle pour quiconque souhaite comprendre les dynamiques actuelles et futures du marché de l’or. Il offre des insights précieux pour les investisseurs, les économistes et les passionnés de l’or, en détaillant les tendances et les défis qui façonnent le monde financier contemporain.