Le métal jaune rebondit dans un climat tendu
Jeudi matin, le cours de l’or a retrouvé des couleurs, repassant au-dessus du seuil symbolique des 4 100 $ l’once lors des premiers échanges européens. Ce regain de vigueur s’explique avant tout par le retour de l’aversion au risque, alors que les marchés s’inquiètent du blocage institutionnel à Washington, désormais dans sa quatrième semaine, sans issue claire à l’horizon.
À cette situation déjà fragile s’ajoutent les anticipations d’un assouplissement monétaire de la Réserve fédérale américaine. Les investisseurs tablent sur une prochaine baisse de taux, une perspective traditionnellement favorable à l’or, puisque ce dernier devient plus attractif quand les rendements obligataires diminuent.
Un contexte géopolitique explosif : shutdown, Fed et tensions commerciales
L’environnement économique mondial reste chargé en incertitudes. Le shutdown américain, le deuxième plus long de l’histoire des États-Unis, paralyse la publication de nombreux indicateurs et rend les marchés encore plus dépendants des données d’inflation à venir (CPI de septembre), attendues vendredi.
Parallèlement, les relations sino-américaines refont surface dans l’équation. Les émissaires de Pékin et Washington poursuivent leurs négociations en amont d’une possible rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping. Une détente commerciale pourrait calmer la demande d’actifs refuges, mais pour l’instant, la prudence domine.
Analyse technique : un marché haussier toujours solide
Malgré quelques prises de bénéfices récentes, la tendance de fond reste clairement haussière. Depuis janvier, le métal jaune affiche plus de 55 % de progression, surpassant les records atteints après les crises majeures de 2008 ou 2020.
Les signaux techniques restent encourageants :
Le cours est soutenu par la moyenne mobile exponentielle à 100 jours.
L’indice RSI se maintient au-dessus de 57, confirmant un momentum positif.
Une résistance clé se situe à 4 140 $, dont le franchissement pourrait ouvrir la voie vers 4 330 $, puis 4 365 $, correspondant au bord supérieur des bandes de Bollinger.
À l’inverse, le support majeur reste ancré autour de 4 000 $, niveau défendu à plusieurs reprises par les acheteurs.
Les prochains catalyseurs : inflation, dollar et demande physique
L’attention se porte désormais sur la publication de l’indice des prix à la consommation (CPI). Une inflation plus forte que prévu pourrait renforcer le dollar et provoquer une correction temporaire de l’or, dont le prix est exprimé en devise américaine.
En parallèle, la fin des célébrations de Diwali en Inde, l’un des plus gros marchés mondiaux du métal, pourrait réduire la demande physique à court terme. Cette pause saisonnière pourrait ralentir la dynamique haussière, sans toutefois l’inverser.
Scénarios possibles à court terme
Scénario haussier : franchissement des 4 140 $ → potentiel vers 4 330 $, puis 4 365 $.
Scénario baissier : rupture des 4 000 $ → risque de repli vers 3 947 $, voire 3 838 $.
D’après les données de LSEG, les marchés estiment à 97 % la probabilité d’une baisse de taux de 25 points de baselors de la prochaine décision de la Fed. Cette anticipation continue de constituer un soutien structurel pour l’or sur le moyen terme.
