Alors que certains métaux comme le cuivre trébuchent sous l’effet des décisions commerciales américaines, l’or revient sur le devant de la scène. Délaissé en début de semaine au profit du dollar, le métal précieux a rapidement inversé la tendance, porté par un mélange de signaux économiques fragiles et d’inquiétudes géopolitiques.
L’or reprend des couleurs après un passage à vide
Au départ, l’or subissait la force du dollar. Les investisseurs, rassurés par la résilience apparente de l’économie américaine face à la guerre commerciale, préféraient se réfugier dans la devise plutôt que dans le métal jaune.
Mais le marché a basculé vendredi, à la suite de la publication de statistiques sur l’emploi américain nettement moins bonnes qu’attendu.
Le rapport du Département du Travail a montré :
une hausse du chômage,
une forte baisse des créations de postes en juillet,
et une révision à la baisse des chiffres des mois précédents.
Ces données ont ravivé la perspective d’une baisse des taux de la Fed dès septembre, faisant chuter le dollar et propulsant l’or vers le haut. Dans un contexte où les rendements réels se détendent, l’or reprend son rôle d’actif refuge par excellence.
La guerre commerciale souffle le chaud et le froid
Les investisseurs naviguent dans un climat économique tendu :
Les droits de douane américains sur les importations menacent de peser sur les marges des entreprises,
Les sociétés freinent leurs embauches par crainte d’un ralentissement,
Et les mesures protectionnistes pourraient provoquer des représailles à l’international.
Cette incertitude nourrit l’appétit pour la sécurité, et l’or en est le principal bénéficiaire, aux côtés d’autres valeurs refuges comme le yen.
Pourquoi l’or attire à nouveau les investisseurs
L’or brille dans ces périodes pour plusieurs raisons :
Valeur refuge : En cas d’instabilité économique ou politique, il sert de bouclier face à la volatilité des marchés.
Corrélation inverse avec le dollar : La baisse du billet vert rend l’once d’or plus attractive pour les investisseurs étrangers.
Anticipation de baisses de taux : Lorsque les taux d’intérêt réels reculent, le coût d’opportunité de détenir de l’or diminue, ce qui stimule la demande.
Une tendance à surveiller
Même si l’or a retrouvé des couleurs, le marché reste extrêmement sensible aux prochaines annonces économiques et aux décisions de politique monétaire.
Si la Fed confirme un assouplissement de sa politique en septembre, et que les tensions commerciales s’intensifient, l’or pourrait poursuivre son ascension. À l’inverse, un rebond durable du dollar ou un apaisement des tensions ferait temporairement retomber la pression acheteuse.
L’or s’impose donc comme le grand gagnant de ce climat d’incertitude. Dans un monde où la géopolitique et l’économie envoient des signaux contradictoires, le métal jaune rappelle qu’il reste, plus que jamais, le refuge ultime des investisseurs prudents.
