Le 5 octobre 2026, l’or a poursuivi son repli sur le marché londonien. Le métal jaune a perdu environ 0,9 %, autour de 4 153 dollars l’once, prolongeant une série de six semaines consécutives de baisse. Cette faiblesse intervient pourtant alors que les investisseurs anticipent beaucoup moins fortement une hausse des taux de la Réserve fédérale américaine en octobre : la probabilité estimée est retombée à un peu plus de 20 %, contre plus de 70 % une semaine auparavant. Le maintien des rendements obligataires américains à des niveaux élevés et le renforcement du dollar continuent néanmoins de peser sur l’or.

Le contexte européen contribue également à soutenir la devise américaine. Les tensions autour des finances publiques françaises et les incertitudes politiques dans plusieurs pays de la zone euro ont fragilisé la monnaie unique, tombée à son plus bas niveau depuis 17 mois face au dollar. En parallèle, les investisseurs spéculatifs se montrent plus prudents : les positions nettes haussières des fonds sur les contrats à terme et options sur l’or du Comex ont diminué pour la cinquième semaine consécutive. Une tendance qui contraste avec celle des ETF adossés à l’or, dont les réserves continuent au contraire de progresser, signe que les investisseurs de plus long terme conservent un intérêt pour le métal précieux.

Malgré cette phase de correction, plusieurs analystes estiment que l’or pourrait retrouver un soutien important à l’approche des 4 000 dollars l’once, notamment grâce aux achats des banques centrales et des investisseurs à long terme. La progression de la dette publique mondiale reste également considérée comme un facteur structurel favorable au métal jaune. Dans ce contexte, la résistance relative de l’or face à des taux toujours élevés et à un dollar fort montre que son rôle de valeur refuge reste surveillé de près, même si les prochaines décisions de la Fed et l’évolution des marchés obligataires devraient continuer à dicter la tendance à court terme.